Un împrumut guvernamental este un... Conceptul și tipurile de împrumuturi publice

Împrumutul public este o formă esențială de credit public. Acestea se realizează prin emiterea de titluri de stat către debitor (statul). obligațiuni (denumite și obligațiuni de trezorerie) care sunt garantate de guvern. Acest articol va discuta tipurile de împrumuturi publice și alte aspecte la fel de importante ale problemei.

Clasificarea în funcție de metoda de circulație

Este de remarcat faptul că dreptul de a împrumuta bani în numele guvernului Federației Ruse este conferit exclusiv Ministerului de Finanțe. Conceptul de împrumut suveran implică o clasificare destul de largă. Acestea sunt împărțite în împrumuturi de piață și împrumuturi fără piață, de exemplu, în funcție de criteriul metodei de tranzacționare.

Titlurile de stat tranzacționabile sunt cele care se prezintă sub forma unor titluri de valoare specifice. acestea din urmă se disting prin flotarea lor liberă după un plasament inițial pe piața relevantă. Împrumuturile altele decât cele de pe piață ar trebui să fie înțelese ca împrumuturi în instrumente de capitaluri proprii pe care investitorul le achiziționează de la stat. Este demn de remarcat faptul că acestea pot fi realizate doar de către guvern.

în funcție de perioada de creditare

Împrumuturile guvernamentale sunt o categorie care se clasifică și în funcție de termenul de împrumut. Astfel, împrumuturile pot fi pe termen scurt (în acest caz, perioada de rambursare nu trebuie să depășească 1 an), pe termen mediu (perioada de rambursare variază între 1 și 5 ani) și pe termen lung (perioada de rambursare poate depăși 5 ani). În conformitate cu legea bugetară rusă, există obligații de plată pe termen scurt (până la 1 an) și pe termen lung (mai mult de 1 an).

Prin locul de depunere și prin garanție

În conformitate cu un criteriu precum locul de plasament, împrumuturile în economia de stat pot fi împărțite în externe și interne. Prima categorie este reprezentată de obligațiile guvernamentale față de nerezidenți. Aceștia sunt creditori străini. Împrumuturile interne nu sunt altceva decât împrumuturile acordate rezidenților unei țări.

În funcție de criteriul de garantare a obligațiunilor de către stat, o obligațiune este un tip de. împrumuturile sunt fie ipotecate, fie neimpozabile. Primele sunt garantate cu garanții specifice, cum ar fi anumite bunuri. Pe de altă parte, împrumuturile negarantate se disting prin faptul că nu sunt garantate cu nimic anume. În acest caz, toate proprietățile publice acționează ca garanție.

În funcție de forma de rambursare

Împrumutul guvernamental este principala formă de datorie publică. un împrumut, care are o clasificare destul de ramificată. Astfel, în funcție de metoda de rambursare a veniturilor, împrumuturile pot fi de următoarele tipuri:

• Împrumuturi purtătoare de dobândă. În acest caz, venitul este stabilit ca un procent fix din valoarea nominală.
• Împrumuturi cu discount. Investitorul obține venitul prin cumpărarea obligațiunii cu discont și apoi prin rambursarea acesteia la valoarea nominală la sfârșitul perioadei de scadență pentru care a fost emisă obligațiunea numerar acordată împrumutatului (statul).
• Împrumuturi de tragere. Veniturile din această formă de credit public intern se plătesc pe baza tragerilor de fonduri.
• Împrumuturi indexate. În acest caz, venitul este plătit prin indexarea valorii nominale a titlurilor de valoare achiziționate inițial de investitor.

alte clasificări

În ceea ce privește obligația împrumutatului de a onora integral condițiile asociate rambursării împrumutului, așa cum au fost stabilite la momentul emiterii, se obișnuiește să se facă distincția între obligațiile cu și fără dreptul de rambursare anticipată.

În conformitate cu atributul deținătorilor de valori mobiliare, se face o distincție între împrumuturile distribuite exclusiv persoanelor juridice și persoanelor fizice, precum și între împrumuturile universale, cu alte cuvinte, cele distribuite atât persoanelor juridice, cât și persoanelor fizice.

De către emitenții de obligațiuni de stat. Împrumuturile sunt clasificate, de exemplu, în pasive emise de guvernul rus și de autoritățile locale.

În funcție de utilizarea banilor împrumutați, împrumuturile publice pot fi clasificate în împrumuturi cu destinație specială și împrumuturi fără destinație specială. Este de remarcat faptul că banii obținuți în cadrul împrumuturilor direcționate trebuie să fie utilizați numai pentru finanțarea unor programe specifice, prestabilite, pentru care sunt plasați. Fondurile obținute din plasarea de împrumuturi suverane fără scop precis pot fi utilizate pentru acoperirea cheltuielilor bugetare curente, refinanțarea datoriei curente sau în alte scopuri. Utilizarea lor este adecvată în cazul unui deficit bugetar (un excedent al cheltuielilor bugetului de stat față de veniturile bugetare).

Reguli privind împrumuturile publice

În Federația Rusă, dreptul de a contracta împrumuturi publice aparține Federației Ruse, guvernului rus și rezidenților țării. Împrumutul este un drept al Federației Ruse, al Guvernului Federației Ruse și, de asemenea, al rezidenților țării, în schimbul garanțiilor guvernamentale. În numele Federației Ruse, împrumuturile guvernamentale (de exemplu, emiterea de obligațiuni de stat) sunt realizate de guvernul rus.

Împrumuturile publice se fac în limitele datoriei publice interne și externe. Este demn de remarcat faptul că acestea sunt stabilite prin lege în ceea ce privește bugetul republican pentru următorul an fiscal. Volumul agregat al datoriei publice a Federației Ruse este stabilit de legislația Republicii Belarus pentru următorul exercițiu financiar. Valoarea împrumuturilor nu poate depăși în niciun caz valoarea cheltuielilor de capital ale bugetului de stat în exercițiul financiar respectiv.

Forme de obligații de creanță

Obligațiile de îndatorare ale Federației Ruse pot fi realizate în următoarele forme:

• Un acord de împrumut, cu alte cuvinte, un contract de împrumut de stat. Acesta este încheiat în numele Federației Ruse, în calitate de împrumutat, cu instituții de credit, instituții internaționale, țări străine și alți nerezidenți și rezidenți ai țării. Aceasta ar trebui să includă, de asemenea, acordurile (contractele) încheiate în numele Federației privind restructurarea și prelungirea obligațiilor de plată a datoriilor țării din anii anteriori.
• Împrumuturi de stat acordate prin emiterea de obligațiuni convertibile în numele Federației Ruse.
• Contracte de acordare a garanțiilor respective ale Guvernului Federației Ruse.
• Împrumuturi de stat realizate prin emiterea de titluri de valoare de către autoritățile locale de reglementare și de execuție.
• Acordul privind acordarea de garanții de către autoritățile administrative și executive locale. Aceasta se referă la comitetele executive regionale, districtuale și municipale.
• Acordul privind obținerea unui împrumut bugetar.

Merită menționat faptul că în prezent obligațiile contractuale (acorduri de împrumut) sunt utilizate cel mai frecvent din cauza necesității de a crea condițiile adecvate pentru a depăși fenomenele de criză din economie și pentru a face față deficitului bugetar (un exces de cheltuieli față de venituri). Acesta este motivul pentru care este recomandabil să se analizeze mai atent acest formular.

Contract de împrumut. Împrumutat și creditor

După cum se pare, principala formă de obligație de datorie este un acord de împrumut. Această categorie este reglementată la art. 817 CODUL CIVIL AL RF. În cadrul unui acord de împrumut de stat. Împrumutatul este Federația Rusă sau o entitate constitutivă a acesteia, iar creditorul este o persoană fizică sau juridică. Un împrumut public este, în orice caz, o decizie voluntară. Tratatul în cauză se încheie prin cumpărarea de către un creditor a unor obligațiuni de stat emise sau a altor obligațiuni de stat. obligațiuni sau alte titluri de stat emise de un creditor. titluri de valoare care atestă dreptul creditorului de a primi de la împrumutat banii împrumutați sau, în funcție de condițiile de împrumut specificate în prealabil, alte bunuri, dobânzi specifice sau alte drepturi de proprietate în termenele stabilite în termenii și condițiile de punere în circulație a împrumutului.

Trebuie remarcat faptul că un contract de parteneriat public-privat (PPP) este un contract între un împrumutat și un creditor. Un împrumut de stat poate fi contractat și în celelalte forme descrise în capitolul anterior și prevăzute de legislația bugetară a țării (paragraful este introdus prin Legea federală din 26 februarie 2012).07.2017 N 212-FZ). Este inadmisibil să se modifice termenii și condițiile stabilite pentru un împrumut guvernamental care a fost pus în circulație. Reguli privind un acord de împrumut guvernamental. împrumuturile se aplică, în consecință, împrumuturilor emise de o municipalitate.

Relațiile din tratat

În relațiile legate de încheierea acordurilor de împrumut (cu alte cuvinte, contracte), Federația Rusă pare să acționeze în calitate de împrumutător, reprezentată de următoarele instituții. Aceste relații, împreună cu normele din sectorul dreptului financiar, sunt reglementate de dreptul internațional, care definește, de asemenea, statutul juridic al instituțiilor financiare internaționale, condițiile și procedura de furnizare, aplicare și rambursare a fondurilor emise de aceste instituții. Este important de remarcat că atragerea de străini. împrumuturile în numele Federației sunt puse în aplicare de către guvern exclusiv la decizia președintelui țării.

Împrumuturi suverane externe. Împrumuturile acordate rezidenților ruși în condiții de cesiune sunt în orice caz tratate ca împrumuturi guvernamentale externe (de exemplu, împrumuturi garantate de guvernul Federației Ruse în condițiile unei cesiuni). împrumuturi primite în schimbul garanțiilor guvernamentale. Scopul obținerii de împrumuturi externe de stat trebuie să fie specificat în decizia privind atragerea acestuia în conformitate cu principalele scopuri ale împrumuturilor stipulate de Președintele Federației Ruse și de actele legislative relevante.

Scopurile obținerii de împrumuturi externe

În plus, este rezonabil să se ia în considerare principalele scopuri ale atragerii de împrumuturi externe de stat:

• Federația - pentru a acoperi deficitele bugetare și în alte scopuri prevăzute de Președintele Federației Ruse și de actele legislative în vigoare în țară.
• Guvernul rus - să abordeze problemele sociale și de mediu, să elimine consecințele dezastrelor naturale și să sprijine reformele economice. Această categorie include alte scopuri prevăzute de președintele Federației Ruse, precum și de legislația în vigoare în țară.
• de către rezidenții ruși contra garanțiilor guvernamentale, precum și de către guvern și rezidenți contra garanțiilor guvernamentale - pentru a acorda împrumuturi împrumutaților rezidenți în conformitate cu condițiile de cesiune, și anume pentru a importa resurse energetice, materii prime, alte mărfuri necesare, precum și produse aflate într-o situație critică pentru a le furniza republicii; pentru a implementa programe de stat și proiecte de investiții în conformitate cu domeniile prioritare ale dezvoltării economice de stat; pentru alte scopuri în conformitate cu legea.

Trebuie remarcat faptul că decizia privind atragerea unui împrumut de stat este luată de președinte. În plus, acesta poate fi preluat de către guvern, inclusiv în conformitate cu termenii cesiunii (de către guvern după aprobarea președintelui); de către rezidenți ai Federației sub garanția guvernului, inclusiv în conformitate cu termenii cesiunii (de către guvernul țării după aprobarea de către președinte).

emiterea de titluri de valoare

Este important țineți cont, că un rol important în asigurarea bugetului de stat îl are și împrumutul guvernamental, care se realizează prin emiterea de titluri de valoare în numele Federației. Această formă a datoriei țării este, de asemenea, destul de comună. Prin titluri de stat trebuie să se înțeleagă titlurile de valoare emise de Ministerul de Finanțe în numele statului.

Titlurile de valoare de importanță națională pot fi emise sub formă de

• Obligațiuni de stat pe termen scurt cu o scadență de până la 1 an (GKO).
• Obligațiuni de stat pe termen lung de tip pe termen lung cu scadența de 1 an și mai mult (GDO).

Titlurile de stat sunt emise pentru a strânge fonduri de la cetățeni și persoane juridice, care sunt temporar libere, inclusiv fonduri străine, de obicei pentru a finanța deficitele bugetului de stat (după cum s-a menționat mai sus, deficitele trebuie înțelese ca fiind excesul de cheltuieli față de venituri).

Obligațiunile sunt emise în numele Ministerului de Finanțe. Volumul emisiunii de titluri de valoare este determinat de această structură în momentul elaborării proiectului de buget național, de regulă, pentru următorul exercițiu bugetar (financiar). În orice caz, volumul este clarificat pe parcursul executării sale, în conformitate cu procedura stabilită de legislația în vigoare în țara respectivă.

În conformitate cu fiecare emisiune de obligațiuni, Ministerul Finanțelor din țară adoptă o decizie care conține informații privind tipul de obligațiune, perioada de circulație a acesteia, data și volumul emisiunii, data scadenței, valoarea nominală, condițiile actuale de plasare, răscumpărarea anticipată, plata veniturilor din dobânzi (acest punct se aplică numai obligațiunilor purtătoare de dobândă) și schimbul de obligațiuni.

Plasarea de valori mobiliare între organizații se realizează prin următoarele metode:

• Realizarea la o licitație, care se desfășoară în conformitate cu anumite reguli aprobate de bancă, dar de comun acord cu Ministerul Finanțelor.
• Vânzarea directă de către Ministerul de Finanțe către organizații în condițiile aprobate de acest minister.
• Transferul sau vânzarea de obligațiuni către bănci în vederea revânzării ulterioare.

Obligațiunile sunt plasate între persoane fizice conform unei proceduri stabilite de Ministerul Finanțelor.

Concluzie

Astfel, am analizat conceptul și clasificarea împrumuturilor publice, dezvoltând cele mai importante aspecte ale subiectului. Pentru a încheia, este util să luăm în considerare categoria de garanții guvernamentale. Aceasta este obligația Federației, în numele căreia guvernul acționează ca garant, de a-și asuma responsabilitatea totală sau parțială față de împrumutător pentru rambursarea de către împrumutat (care este rezident al țării) a obligațiilor care decurg din contractul de împrumut încheiat de către rezidentul respectiv.

Garanția de stat ca formă de datorie publică utilizată și chiar reglementată de legislația financiară se bazează în primul rând pe normele generale ale dreptului civil rus care controlează relațiile colaterale performanță. În același timp, normele din ramura financiară a legii joacă un rol-cheie în reglementarea garanțiilor de stat.