Riscul de lichiditate este. Esență, clasificare, metode de măsurare

Înainte de criza mondială din 2008, instituțiile financiare de toate formele și dimensiunile se confruntau cu o varietate de riscuri din partea băncilor și a altor instituții financiare de toate formele și dimensiunile a luat de bunăvoie finanțarea prin împrumut, cu un nivel scăzut sau deloc de lichidități. În timpul recesiunii profunde, multe instituții s-au străduit fără succes să mențină niveluri adecvate de risc de lichiditate; acest lucru a dus la falimentul multor bănci de rang secundar. Băncile centrale au fost nevoite să intervină pe piața valutară pentru a menține economia pe linia de plutire.

Riscuri bancare

Pe măsură ce praful de pe pereții băncilor prăbușite a început să se așeze, a devenit clar: băncile și companiile de pe piețele de capital trebuiau să gestioneze mai bine lichiditățile. Iar instinctul de conservare nu este singurul motiv pentru acest lucru. Consecințele unui management inadecvat al riscurilor pot depăși cu mult zidurile oricărei instituții financiare. Acestea pot afecta întregul ecosistem financiar al unei țări și chiar economia globală.

Riscul de lichiditate reprezintă incapacitatea unei bănci de a-și îndeplini obligațiile față de clienți și contrapărți din cauza lipsei de fonduri în conturile sale corespondente. După ce a petrecut mulți ani în umbră, problema a devenit brusc un subiect fierbinte în managementul riscului, dovedind ei înșiși ca un ucigaș în timpul crizei financiare.

Eforturile autorităților de reglementare de a controla activitățile băncilor

Consecințele majorității catastrofelor implică, de obicei, o serie de măsuri pentru a evita sau a minimiza pagubele provocate de viitoarele dezastre de acest gen. Când cutremurele devastează orașe întregi, țările investesc în sisteme de avertizare timpurie mai bune. Inundațiile majore din Țările de Jos din 1953 au dus la construirea unei infrastructuri sofisticate de prevenire a dezastrelor în această țară. Scandalul Enron a determinat SUA să introducă legislația Sarbanes-Oxley.

Criza financiară mondială din 2008-2009. nu este diferită. Autoritățile de reglementare au adoptat o varietate de legi, de la Dodd-Frank și de la Regulamentul privind infrastructura pieței europene (EMIR) la Basel III, pentru a preveni crize financiare similare cauzate de riscurile de lichiditate în viitor.

Măsuri de prevenire a crizelor

Ca parte a reformelor Basel III, autoritățile de reglementare au elaborat noi reguli pentru bănci, pentru a monitoriza și gestiona riscurile acestora, care pot fi definite, în linii mari, ca fiind amenințarea de epuizare bani. Comitetul de la Basel pentru supraveghere bancară a introdus limite minime pentru doi parametri cheie utilizați pentru evaluarea riscului de lichiditate. Instituțiile financiare din întreaga lume ar trebui să mențină aceste rate la nivelul cerut. Aceste limite pot avea un impact semnificativ asupra clienților lor.

Ratele de control al riscului instituțiilor financiare

Primul parametru este coeficientul de acoperire a lichidității (LCR), care este conceput pentru a îmbunătăți acoperirea lichidității pe termen scurt a băncilor. LCR se calculează ca suma activelor lichide de înaltă calitate ale băncii împărțită la ieșirile de numerar preconizate, inclusiv angajamentele de împrumut neutilizate, pe o perioadă de 30 de zile.

Autoritățile de reglementare doresc să fie asigurate că, în cazul unei scăderi neașteptate a nivelului de numerar, banca va avea suficiente active pe care le poate converti cu ușurință în numerar pentru a supraviețui unei situații stresante și pentru a preveni cel mai rău scenariu, până la faliment.

Cea de-a doua măsură este monitorizarea ratei nete de finanțare stabilă (NSFR), care este concepută pentru a crește finanțarea stabilă a bilanțului pe termen lung pentru a evita amenințarea unui deficit de numerar pentru a face față obligațiilor.

Acest coeficient a fost formulat pentru a încuraja și stimula băncile să utilizeze surse stabile pentru a-și finanța operațiunile și să reducă dependența de refinanțarea pe termen scurt. În acest fel, riscurile de lichiditate a capitalului băncilor sunt reduse la minimum.

Dispariția rapidă a acestui tip de împrumuturi în timpul crizei a fost un motiv important pentru eșecul mai multor instituții importante, printre care Leman Brothers. În consecință, instituțiile financiare vor trebui să se asigure că valoarea finanțării stabile de care dispun depășește valoarea rambursărilor pe 12 luni solicitate clienților.

Impactul măsurilor de reglementare asupra mediului de afaceri

Una dintre consecințele neintenționate ale noii reglementări bancare a fost faptul că riscurile viitoare de lichiditate au început să se extindă dincolo de bănci și să afecteze grav sectorul corporatist. Companiile trebuie să înceapă să se gândească serios la propria poziție de risc de lichiditate și la modul în care pot supraviețui unei viitoare crize.

Cea mai evidentă legătură dintre bănci și corporații este faptul că corporațiile depind în mare măsură de bănci pentru nevoile lor financiare. Înăsprirea cerințelor de gestionare a riscului de lichiditate a activelor în sectorul financiar va afecta, fără îndoială, acordarea de împrumuturi către sectorul corporatist.

Amenințarea unei crize mai profunde?

Efectul în viitor va fi mult mai grav, deoarece noile norme Basel III care sunt impuse băncilor vor împinge problemele de gestionare a riscului de lichiditate în sectorul corporatist. Aceste norme îngreunează îndeplinirea de către bănci a rolului lor tradițional de reînnoire a rambursărilor de credite. Corporațiile trebuie să se lupte pentru a obține finanțare de la bănci.

Lipsa accesului la credite bancare limitează capacitatea corporațiilor de a planifica în avans. În acest mediu, ele sunt foarte dependente de bănci, care aleg să reducă liniile de credit pe termen scurt la primul semn de probleme.

Modificări în tranzacționarea instrumentelor financiare derivate

Chiar mai rău, noile reguli de compensare, care au ca scop migrarea tranzacțiilor cu instrumente derivate către platforme de compensare centralizată, vor forța corporațiile să depună zilnic o marjă pentru pozițiile lor pe instrumente derivate. Acest lucru va cauza fluctuații zilnice masive în resursele de lichiditate ale companiilor. Luate împreună, aceste două efecte indică o lume în care o corporație are mult mai puțin control asupra propriilor resurse de fluxuri de numerar, cu o cerere tot mai mare de lichidități și o ofertă tot mai redusă de lichidități.

Gestionarea riscului de lichiditate corporativă

Băncile care au supraviețuit recentei crize financiare au fost nevoite să își modernizeze practicile de gestionare a eventualelor penurii de numerar pentru a fi mai bine pregătite pentru viitoarele crize de lichiditate. O tactică este de a împinge majoritatea amenințărilor potențiale din sectorul bancar în sectorul corporatist. Ca urmare, criza actuală își face simțită prezența în sectorul corporatist. Corporațiile trebuie să implementeze în mod activ sisteme de gestionare a riscurilor dacă nu vor să fie următoarea victimă.

Riscuri de lichiditate corporativă

Riscul de lichiditate este riscul ca o societate să nu poată obține fondurile necesare pentru a-și îndeplini obligațiile pe termen scurt sau mediu față de creditori. În multe cazuri, capitalul este concentrat în active pe termen lung, care sunt dificil de transformat în numerar la valoarea justă în cazul în care trebuie plătite facturile curente.

O mică criză pe termen scurt, care implică o lipsă de capital de lucru, poate avea un impact negativ pe termen lung asupra afacerii. Imposibilitatea de a obține o finanțare adecvată într-un termen realist poate expune întreprinderea la riscul de lichiditate.

În ceea ce privește titlurile de valoare, acest risc apare atunci când o întreprindere, care se confruntă cu nevoi imediate de lichidități, nu poate realiza activele la valoarea de piață din cauza lipsei de cumpărători sau din cauza unei piețe ineficiente.

Neîndeplinirea obligațiilor de plată pentru titlurile garantate cu ipoteci a fost cauza crizei din 2008-2009, adică... е. o problemă clasică de risc de credit, dar viteza cu care criza s-a extins la întregul sistem financiar nu poate fi explicată decât prin legătura strânsă dintre riscul de credit și riscul de lichiditate.

O firmă de consultanță care are în portofoliu mai multe contracte de sprijinire a afacerilor corporative se bazează pe plățile la timp ale clienților pentru a satisface nevoile de cash flow. Rezilierea unui contract de către un client important duce la o scădere bruscă a fluxului de numerar. Firma începe să înregistreze întârzieri în plata salariilor din cauza riscului de lichiditate. Acest lucru duce la amenzi din partea autorităților de reglementare, la o pierdere serioasă a reputației și la pierderea unor angajați valoroși care sunt racolați de concurenți.

Dintr-o companie prosperă, firma trece rapid la outsideri. Un prim exemplu al modului în care eșecul pe termen scurt de a livra duce la efecte negative pe termen lung Consecințele pentru afaceri.