Diferența dintre acțiunile ordinare și acțiunile preferențiale: tipuri, caracteristici comparative

În acest articol analizăm modul în care acțiunile ordinare diferă de acțiunile preferențiale. Acestea din urmă sunt un instrument financiar care se situează între acțiunile ordinare și obligațiunile. Iar dacă dividendele sunt plătite în mod regulat, aceste elemente amintesc oarecum de titlurile cu cupon variabil. Iar atunci când nu sunt plătite, ele pot fi asimilate acțiunilor ordinare.

Ce trebuie să știți despre acțiuni?

Achiziționarea de titluri de valoare implică faptul că un investitor cumpără nu doar o acțiune, ci și o participație în activitatea unei companii. Mulți oameni folosesc serviciile oferite de operatorii de telefonie mobilă Megafon și Beeline, sau fac plinul la o benzinărie Lukoil sau cumpără alimente de la Magnit. De ce nu primesc investitorii o anumită parte din profiturile marilor organizații în care ei înșiși sunt consumatori?? Este, de asemenea, destul de ușor de făcut, deoarece investitorii au dreptul să se bucure de un anumit dividend atunci când primesc titlurile de valoare ale companiei.

Ne putem imagina că o parte din ceea ce o persoană cheltuiește pe telefonul mobil, benzină sau alimente îi va fi returnată sub formă de dividende, pe care organizația le plătește din profiturile sale. Astfel, prin cumpărarea unei acțiuni, oamenii cumpără o participație în companie și au dreptul de a primi o parte din profiturile pe care compania le generează în cursul operațiunilor sale.

Astăzi, în țara noastră, acțiunile preferențiale ale unor companii precum AvtoVAZ, LUKoil, Rostelecom, Sberbank, Surgutneftegaz, Tatneft sunt tranzacționate zilnic pe burse. Să analizăm ce sunt aceste instrumente financiare, în ce fel diferă acțiunile ordinare de acțiunile preferențiale și ce dau ei sunt pentru deținătorul lor.

Principalele diferențe sunt

Acțiunile pot fi ordinare și preferențiale, iar diferența dintre cele două este evidentă:

• Ordinară oferă posibilitatea de a avea o anumită participație în cadrul societății, împreună cu dreptul de a primi dividende și de a vota în cadrul adunărilor generale ale acționarilor. Specificul deținerii de acțiuni ordinare constă în faptul că plata dividendelor nu este garantată.
• Pe de altă parte, acțiunile preferențiale, spre deosebire de cele ordinare, conferă deținătorului dreptul preferențial de a primi dividende, dar nu pot vota în cadrul adunării. În cazul în care societatea decide să plătească venitul din afacere, atunci acționarii preferențiali sunt primii care îl primesc.
• În general, deținătorii de astfel de valori mobiliare au, de asemenea, drept de vot, dar acest lucru se aplică numai în anumite cazuri. De exemplu, atunci când o organizație înregistrează pierderi și nu există dividende. Într-o astfel de situație, investitorii cu acțiuni preferențiale au dreptul de a influența conducerea societății pentru a rectifica situația negativă.

Prin ce altceva diferă acțiunile ordinare de acțiunile preferențiale? În cazul în care o societate înregistrează pierderi continue și este declarată în faliment, proprietarul acțiunilor preferențiale are drepturi prioritare asupra unei părți din activele societății în lichidare.

În situațiile în care societățile au un venit constant și plătesc dividende, acțiunile preferențiale, spre deosebire de acțiunile ordinare, sunt ca niște obligațiuni cu cupoane variabile. Procentul plății depinde direct de profiturile viitoare. Trebuie subliniat faptul că acest titlu de valoare nu va avea o valoare nominală și nu are o anumită dată de scadență.

Să continuăm să comparăm acțiunile preferențiale, obligațiunile și acțiunile ordinare.

Atunci când nu se plătesc acțiuni preferențiale?

Cumpărarea de acțiuni preferențiale nu garantează primirea de dividende. Plățile se anulează în următoarele două cazuri:

• Lipsa profiturilor companiei. Are sens: nu se pot plăti venituri, nu se pot plăti dividende, deoarece acestea sunt plătite din profiturile pe care instituția le obține din operațiunile sale. Acesta este principalul risc al investiției în acțiuni preferențiale, în afară de pericolul falimentului societății. Orice aspect juridic al plății dividendelor este reglementat de statutul societății, care este disponibil publicului, de exemplu, pe site-ul internet al emitentului.
• Probleme legate de plata dividendelor, chiar dacă există profituri. Este stipulat legal că o instituție nu poate emite mai mult de douăzeci și cinci la sută din acțiunile sale ordinare, prin urmare există mai mulți deținători de acțiuni ordinare. Atunci când consiliul de administrație și acționarii obișnuiți decid să nu plătească dividende, din păcate, nici acționarii preferențiali nu vor primi dividende, ceea ce poate fi greșit. Teoretic, o plată ar putea avea loc pe parcursul mai multor ani. Obiectivul principal (dacă se dorește să se primească dividende în mod durabil) este de a investi în instituții care au un istoric constant de plată a dividendelor și care, în principiu, au o strategie de plată a dividendelor.

Pentru a înțelege diferența dintre acțiunile preferențiale și acțiunile ordinare, trebuie să știm ce fel de instrumente financiare sunt acestea.

Tipuri

Astfel, acțiunile sunt împărțite în două tipuri: acțiuni ordinare și acțiuni preferențiale. Primele permit persoanelor fizice să voteze în cadrul adunărilor, în timp ce acțiunile preferențiale oferă un dividend fix. Mulți oameni sunt curioși în legătură cu diferitele tipuri de acțiuni ordinare și preferențiale.

Tipuri de acțiuni preferențiale

Există, de asemenea, următoarele tipuri de astfel de valori mobiliare:

• Necumulativ. În cazul în care dividendele nu sunt plătite în anul curent, acestea nu sunt acumulate și deținătorii acestor acțiuni nu se pot aștepta să primească dividende în anii următori.
• Tip neconvertibil. Acestea nu pot fi schimbate cu acțiuni ordinare.
• Acțiuni cu interes participativ. Acțiunile dau dreptul deținătorilor lor să primească dividende suplimentare față de cele deja prevăzute.

Tipuri de acțiuni ordinare

Acțiunile ordinare se disting în funcție de aceste atribute:

• Prin metoda de vot.
• Prin natura plăților de dividende.

În funcție de sistemul de vot, există diferite tipuri de acțiuni ordinare:

• Acțiunile ordinare subordonate produc mai puține voturi decât titlurile de valoare cu aceeași valoare nominală.
• Vot multiplu. Oferă un număr mai mare de voturi decât acțiunile de aceeași valoare nominală.

În funcție de natura plății dividendelor, pot exista aceste tipuri de titluri ordinare:

• Acțiuni standard care au dividende nefixate.
• Titluri de valoare care plătesc o sumă fixă periodică în funcție de performanțele companiei pentru anul respectiv.
• Acțiuni ordinare cu plată amânată (banii sunt plătiți după o anumită dată sau când se realizează o anumită sumă din profiturile societății).

Caracteristici comparative

În identificarea diferenței dintre acțiunile ordinare și acțiunile preferențiale, merită să subliniem următoarele aspecte

• Dacă nu se plătește niciun dividend, atunci acțiunile preferențiale pot conferi drepturi de vot.
• În cazul în care este necesară o modificare a actului constitutiv sau când este vorba de reorganizare sau lichidare, alegerea poate fi făcută de către deținătorii tuturor tipurilor de acțiuni.
• În cazul în care există multe acțiuni ordinare, investitorul primește drepturi de bonusare.
• În cazul în care este necesar un venit constant, acțiunile preferențiale sunt mai favorabile decât cele ordinare, dar numai dacă sunt cumpărate pentru mai mulți ani.

Prețul acțiunilor ordinare se formează în principal în conformitate cu principiile bursiere. valoarea acțiunilor preferențiale este de obicei determinată de o decizie a conducerii locale. În general, titlurile de valoare de primul tip se pot dovedi a fi o investiție mai bună în cazul în care capitalizarea societății pe piețele bursiere crește.

De obicei, sunt considerate o investiție sigură. O nuanță importantă este că, în conformitate cu legislația rusă, o instituție nu poate emite titluri preferențiale atunci când valoarea nominală a acestora este mai mică decât cea a titlurilor de tip obișnuit.

Ponderea totală a acțiunilor preferențiale în capitalul autorizat al oricărei organizații din țara noastră nu trebuie să depășească douăzeci și cinci la sută. Nu există astfel de limitări pentru acțiunile ordinare.

Cum să cumpărați acțiuni ordinare sau preferențiale?

Ce acțiuni merită cumpărate?

În cazul în care nu se intenționează să se influențeze activitățile organizației și este necesar un randament stabil al dividendelor, atunci trebuie alese acțiunile preferențiale. Faptul este că plata lor este mai stabilă și mai previzibilă. Iar titlurile în sine sunt puțin mai ieftine decât acțiunile obișnuite. În plus, prețul lor poate crește mai mult pe piață. Dacă sunt achiziționate pe o perioadă de mai mulți ani, acestea reprezintă probabil cea mai bună opțiune. Care mai este caracteristica comparativă a acțiunilor ordinare și a acțiunilor preferențiale??

Avantajul acțiunilor preferențiale

Astfel de garanții prezintă o serie de avantaje pentru investitori dacă le comparăm cu acțiunile ordinare:

• În primul rând, proprietarului de acțiuni preferențiale i se garantează practic întotdeauna un anumit randament. Ele generează profituri fixe, spre deosebire de acțiunile ordinare ale căror dividende sunt direct legate de profiturile societății. Cu toate acestea, nu se plătește niciun ban atunci când societatea înregistrează pierderi în perioada respectivă.
• În al doilea rând, fondurile pentru plata dividendelor sunt alocate deținătorilor de acțiuni preferențiale pe baza principiului "primul venit, primul servit". Acest lucru înseamnă că deținătorii de acțiuni preferențiale au, de asemenea, dreptul de a primi mai întâi o parte din activele societății în caz de lichidare, înainte ca acestea să fie împărțite între ceilalți acționari.
• Acționarii vor putea obține drepturi suplimentare specificate în documentele statutare ale instituției. Aceștia au dreptul, de exemplu, să își convertească titlurile preferențiale în titluri ordinare în anumite condiții.

Dezavantajele acțiunilor preferențiale

Există și unele dezavantaje ale deținerii de acțiuni preferențiale. De exemplu, emitentul poate cere înapoi hârtia de la acționar fără a da un motiv, compensând în același timp integral prejudiciul cu dobânda. Adesea, acțiunile preferențiale nu au drept de vot. Titularul nu are posibilitatea de a alege și, prin urmare, este privat de șansa de a participa la conducerea societății și nu poate lua decizii importante pentru societate.

Un alt dezavantaj este valoarea fixă a dividendelor. Adesea, valoarea acestora este specificată în cadrul emisiunii acestui tip de titluri de valoare și nu depinde în niciun fel de rentabilitatea societății, ceea ce, în cazul unei creșteri a rentabilității activității, poate atrage după sine o scădere proporțională a încasărilor din aceste instrumente financiare.

Concluzie

Astfel, unele societăți emit două tipuri de acțiuni în același timp. Uneori există o conversie din acțiuni ordinare în acțiuni preferențiale. Diferența dintre cele două este că, în primul caz, clientul are dreptul de a dispune de mașină la discreția sa garantat dreptul Diferența dintre acțiunile ordinare și cele preferențiale este mai bine clarificată în prealabil. Este mai bine să se clarifice în prealabil care acțiuni ordinare sunt diferite de acțiunile preferențiale.